周一北京時(shí)間00:50-00:52，短短的三分鐘內(nèi)，NYMEX最活躍WTI原油主力期貨合約便成交了24541手，交易合約總價(jià)值近13億美元。在原油升至60美元/桶附近關(guān)鍵時(shí)刻，神秘的超級(jí)買(mǎi)單引發(fā)價(jià)格大漲。截至目前，WTI突破57美元/桶，布倫特原油站上64美元/桶。
分析師認(rèn)為，近期中東地區(qū)緊張局勢(shì)升級(jí)是誘發(fā)油價(jià)飆升的主要原因。此外，石油輸出國(guó)組織(OPEC)可能進(jìn)一步減產(chǎn)的預(yù)期，以及美國(guó)原油庫(kù)存下降等消息也對(duì)油價(jià)構(gòu)成支撐。“眼下，做空原油需要一些勇氣。”一位商品基金經(jīng)理說(shuō)。與此同時(shí)，原油投機(jī)客凈多頭寸也攀升到了歷史高位，原油能否站穩(wěn)60美元/桶并繼續(xù)拔下一城呢?國(guó)際投行們似乎意見(jiàn)很不一致……
國(guó)際投行紛紛“變臉”
一條陽(yáng)線改三觀。
面對(duì)本周首個(gè)交易日原油期貨在關(guān)鍵價(jià)位的大漲，即使是“身經(jīng)百戰(zhàn)”的國(guó)際投行，也不能淡定了。
英國(guó)投行巴克萊(Barclays)表示，布倫特原油價(jià)格正在每桶60美元附近震蕩，可能會(huì)升至每桶70美元，理由是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)改善以及伊拉克沖突和美國(guó)強(qiáng)風(fēng)暴可能造成石油生產(chǎn)中斷。
而就在上周五，說(shuō)出“基于石油市場(chǎng)基本面和投資者持倉(cāng)狀況，油價(jià)上漲將是不可持續(xù)的”判斷的，也是這家投行。
巴克萊的迅速“變臉”并不意外。實(shí)際上，每逢原油、黃金走到關(guān)鍵拐點(diǎn)時(shí)刻，總有投行站出來(lái)“修正”或“推翻”其在之前的論點(diǎn)和判斷。
根據(jù)修正后的油價(jià)預(yù)測(cè)，巴克萊預(yù)計(jì)第四季度原油均價(jià)每桶60美元，比上次預(yù)測(cè)上調(diào)6美元;預(yù)計(jì)2018年將至每桶55美元，比上次預(yù)測(cè)上調(diào)3美元。
同樣難以淡定的還有摩根大通，該行也上調(diào)了油價(jià)預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2018年布倫特原油和WTI均價(jià)分別為每桶58美元和54.63美元，比上次預(yù)測(cè)分別上調(diào)了11美元和11.40美元，理由是歐佩克和非歐佩克進(jìn)一步減產(chǎn)以及需求將高于原預(yù)期。
此外，法國(guó)巴黎銀行也上調(diào)了今明兩年對(duì)國(guó)際油價(jià)的預(yù)測(cè)：該行預(yù)測(cè)今明年美國(guó)WTI原油均價(jià)都為每桶50美元，分別上調(diào)了1美元和5美元;同時(shí)預(yù)測(cè)今明兩年布倫特原油均價(jià)每桶分別為54美元和55美元，分別上調(diào)了3美元和7美元。不過(guò)，該銀行認(rèn)為市場(chǎng)基本面將難以支撐明年油價(jià)大幅度上漲。
當(dāng)然，也有不為原油漲價(jià)所動(dòng)的投行。例如，瑞士寶盛銀行分析師羅伯克就表示，將堅(jiān)持謹(jǐn)慎觀點(diǎn)，認(rèn)為油價(jià)會(huì)跌回每桶50美元，由于季節(jié)性需求疲軟將給市場(chǎng)緊缺論點(diǎn)帶來(lái)挑戰(zhàn)，而市場(chǎng)氣氛只會(huì)從當(dāng)前過(guò)于看漲的狀態(tài)惡化。
60美元牽動(dòng)投資者心弦
據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年6月以來(lái)，國(guó)際油價(jià)上漲了約30%。“眼下，做空原油需要一些勇氣。”上海一位商品基金經(jīng)理說(shuō)，在國(guó)際投資市場(chǎng)，原油多頭正來(lái)勢(shì)洶洶。近期，基金在歐美原油期貨上的凈多頭持倉(cāng)均大幅增長(zhǎng)，WTI原油凈多頭持倉(cāng)量創(chuàng)今年3月以來(lái)新高，而布倫特原油凈多頭持倉(cāng)量達(dá)到2011年以來(lái)新高。
美國(guó)商品期貨交易會(huì)員會(huì)(CFTC)最新公布的持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，截至10月31日當(dāng)周，對(duì)沖基金在NYMEX原油市場(chǎng)持有的凈多倉(cāng)位為50.29萬(wàn)手期貨和期權(quán)合約，較前一周增加56122手合約，環(huán)比增幅為12.6%，較上年同期增幅為41.9%。
此外，據(jù)洲際交易所提供的數(shù)據(jù)，截至10月31日當(dāng)周，布倫特原油期貨和期權(quán)持倉(cāng)量2931996手，比前一周減少143122手;管理基金在布倫特原油期貨和期權(quán)中持有凈多頭530237手，比前周增加23500手。其中持有多頭增加20247手，空頭減少3253手。管理基金在布倫特原油期貨和期權(quán)中持有的凈多頭增加7.31%。
“基金增持原油期貨多頭頭寸，源于減產(chǎn)協(xié)議有較強(qiáng)延期預(yù)期以及中東地緣局勢(shì)持續(xù)緊張。”方正中期期貨原油分析師隋曉影表示，近期，以沙特、俄羅斯為首的主要產(chǎn)油國(guó)多次表態(tài)支持延長(zhǎng)減產(chǎn)，同時(shí)沙特王室內(nèi)部肅貪、伊拉克內(nèi)部沖突以及美國(guó)欲重啟對(duì)伊朗的制裁等事件均令中東局勢(shì)持續(xù)緊張。在此背景下，基金整體看多油價(jià)。短期來(lái)看，基金持倉(cāng)的變化將繼續(xù)推升油價(jià)，但預(yù)計(jì)地緣事件對(duì)原油市場(chǎng)的影響偏短期，而基金凈多頭的持續(xù)增加也意味著未來(lái)高位減持多頭頭寸的風(fēng)險(xiǎn)在集聚，結(jié)合油價(jià)升至近兩年高位來(lái)看，油價(jià)進(jìn)一步上行空間有限。
不僅僅是投資基金，關(guān)心油價(jià)漲跌的可能還有國(guó)內(nèi)消費(fèi)者。在國(guó)際油價(jià)漲勢(shì)的“煽動(dòng)”之下，國(guó)內(nèi)成品油市場(chǎng)迎來(lái)火爆行情。短短兩三天時(shí)間，汽柴油價(jià)格累計(jì)漲幅已達(dá)到200-300元/噸，甚至部分廠家頻繁出現(xiàn)一天兩次甚至三次漲價(jià)調(diào)整。
卓創(chuàng)資訊成品油分析師高健表示，本輪成品油計(jì)價(jià)周期剛剛進(jìn)入第3個(gè)工作日，對(duì)應(yīng)的成品油上調(diào)幅度已超160元/噸。假設(shè)后期國(guó)際油價(jià)維持現(xiàn)有水平，11月16日國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格將再度迎來(lái)上調(diào)，且上調(diào)幅度將會(huì)超過(guò)200元/噸，甚至不排除刷新年內(nèi)最大漲幅的可能性。
分析師不看好油價(jià)后市
減產(chǎn)和沙特反腐是近期油市投資者緊盯的兩大因素。
本周一(11月6日)，尼日利亞油長(zhǎng)表示，支持將OPEC、俄羅斯和其他產(chǎn)油國(guó)的減產(chǎn)協(xié)議延遲至2018年底，只要其參與可以獲得“正確的條款”。他還稱(chēng)，“有延長(zhǎng)的共識(shí)。問(wèn)題在于持續(xù)時(shí)間”。本月月底，OPEC將在維也納召開(kāi)會(huì)議，討論是否延長(zhǎng)該交易。
該消息傳出后，美油、布油雙雙急升至逾兩年高位。布倫特原油期貨日內(nèi)最高漲至64.05美元/桶，為2015年7月初以來(lái)最高;美國(guó)原油期貨也沖破57.3美元/桶，是2015年7月初以來(lái)最高水平。
但更多轉(zhuǎn)向多頭的巴克萊并沒(méi)有認(rèn)可該消息并對(duì)之進(jìn)行渲染。該行能源市場(chǎng)研究主管邁克爾·科恩認(rèn)為，OPEC本月將同意延長(zhǎng)減產(chǎn)協(xié)議的共識(shí)是不成熟的。他說(shuō)，雖然沙特阿拉伯準(zhǔn)備延長(zhǎng)協(xié)議，但俄羅斯總統(tǒng)普京表示，俄羅斯可能要等到明年3月再對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行評(píng)估。該機(jī)構(gòu)因而認(rèn)為，油價(jià)最終走勢(shì)前景如何，仍需本月底的OPEC半年度會(huì)議再給予進(jìn)一步的指引。
對(duì)于沙特國(guó)王薩勒曼發(fā)起的反腐行動(dòng)可能對(duì)油市帶來(lái)的影響，廣發(fā)期貨能源組表示，由于王儲(chǔ)穆罕默德此前立場(chǎng)清晰，主張通過(guò)降庫(kù)存方式推高國(guó)際油價(jià);本次肅清在一定程度上掃除了王儲(chǔ)未來(lái)在相關(guān)政策上的障礙，利好油價(jià)。“短期來(lái)看，在延長(zhǎng)減產(chǎn)協(xié)議的預(yù)期下多頭情緒高漲，近期油價(jià)漲勢(shì)迅猛，短期或出現(xiàn)回調(diào)，建議多單離場(chǎng)。”
隋曉影分析認(rèn)為，近期推升油價(jià)的主要因素是產(chǎn)油國(guó)表態(tài)支持延長(zhǎng)減產(chǎn)協(xié)議以及地緣局勢(shì)升溫，且本月底OPEC將舉行產(chǎn)量政策會(huì)議可能決定是否延長(zhǎng)減產(chǎn)協(xié)議。目前來(lái)看，對(duì)于延長(zhǎng)減產(chǎn)的利好在近期已基本體現(xiàn)，因此不排除臨近會(huì)議時(shí)出現(xiàn)利多出盡行情。此外，地緣問(wèn)題目前并未給供需面帶來(lái)實(shí)質(zhì)影響，因此預(yù)計(jì)地緣事件影響偏短期。目前來(lái)看，油價(jià)在利多支撐下維持偏強(qiáng)局面，但11月下旬至年底，伴隨著近期的利多出盡以及美聯(lián)儲(chǔ)在12月份大概率宣布加息的預(yù)期下，油價(jià)從當(dāng)前位置回落概率較大。
