6月下旬以來，國際油價觸底回升，連續(xù)反彈了31個交易日。原油上漲之際，下游化工品也普遍走強，與原油走勢較為吻合。分析人士指出，預(yù)計WTI油價中樞將在50美元/桶附近震蕩，大部分化工品價格伴隨原油價格波動。
油價大漲
據(jù)中國證券報記者統(tǒng)計，6月22日以來的31個交易日里，紐約原油期貨主力合約累計反彈17.05%;最近更是連續(xù)拉升，一度突破50美元/桶。
金石期貨分析師黃李強表示，原油最近強勢表現(xiàn)，首先，在需求端，隨著下游消費不斷回暖，供需失衡的問題得到了緩解。其次，供給方面，美國稱可能會對委內(nèi)瑞拉進(jìn)行制裁，這可能會造成委內(nèi)瑞拉的原油產(chǎn)量下降。在上述因素共同作用下，原油大幅上漲。
華泰期貨則分析，近期美國對委內(nèi)瑞拉制裁持續(xù)升溫，委內(nèi)瑞拉是美國重質(zhì)原油重要的進(jìn)口國，如果直接對委內(nèi)瑞拉石油禁運也會對美國自身的原油供應(yīng)產(chǎn)生較大沖擊，因此概率不大，但有可能停止對委內(nèi)瑞拉的稀釋劑出口，可能讓委內(nèi)瑞拉原油出口進(jìn)一步下滑。當(dāng)然，美國也有可能對石油企業(yè)和金融領(lǐng)域進(jìn)行制裁，限制委內(nèi)瑞拉國家石油公司的貿(mào)易與結(jié)算，但對委內(nèi)瑞拉原油供應(yīng)的直接影響將較為有限。
廣發(fā)期貨表示，油價自6月下旬以來持續(xù)呈現(xiàn)震蕩攀升的態(tài)勢，得益于早期油價的疲軟疊加夏季旺盛的需求，同時近期利好消息不斷，進(jìn)一步抬升油價。近期美國能源信息署(EIA)公布的月度數(shù)據(jù)中顯示，美國汽油需求連續(xù)第二個月增加。進(jìn)入8月，預(yù)期首周庫存數(shù)據(jù)將持續(xù)下降，油價將繼續(xù)受到有力支撐，建議多單持有。
7月26日EIA公布的數(shù)據(jù)顯示，此前一周美國原油庫存降幅大于市場預(yù)期，汽油和精煉油庫存降幅也大于預(yù)期。EIA公布，截至7月21日當(dāng)周，美國原油庫存下降720.8萬桶，連續(xù)四周錄得下滑，市場預(yù)估為減少262.9萬桶。
化工品跟隨原油走強
原油走強之下，下游化工品普遍偏強。6月23日以來，瀝青、PVC、PP、PTA主力合約紛紛上漲，與原油走勢較為吻合。
業(yè)內(nèi)人士指出，原油價格上漲肯定會抬升化工品的成本重心，短期內(nèi)對于化工品價格有進(jìn)一步推升的作用。不過，黃李強認(rèn)為，化工品價格如何走還需要進(jìn)一步分析。首先，原油上漲是否具備可持續(xù)性，至少目前還沒有明顯的證據(jù)支撐這一點。消費的回暖屬于季節(jié)性因素，而委內(nèi)瑞拉的問題則是突發(fā)事件。因此這些因素并不會改變原油價格整體的運行趨勢。目前來看，隨著油價上漲，原油的產(chǎn)量將會繼續(xù)上升，這決定了原油很難持續(xù)上漲。因此成本端很難支撐化工品價格上漲。
“國內(nèi)的化工品臨近旺季，價格出現(xiàn)了不同程度上漲，而這種上漲主要是由于前期供給階段性不足引起的。由于前期大張，后續(xù)沒有利多跟進(jìn)，因此化工品大概率旺季不旺，單純因為原油上漲而追多可能會追到高位。這里尤以瀝青最為明顯，價格已經(jīng)被高估。”黃李強說。
廣發(fā)證券則在研究報告中表示，展望未來一段時間基礎(chǔ)化工行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢，多數(shù)周期類化工品相繼開啟景氣復(fù)蘇進(jìn)程。預(yù)計WTI油價中樞將在50美元/桶附近震蕩，大部分化工品價格伴隨原油價格波動，精細(xì)化學(xué)品價格相對穩(wěn)定，供給端格局較好的化工品仍具有獨立行情。供給側(cè)改革方面，關(guān)注產(chǎn)能可能永久性退出的化工子行業(yè);關(guān)注部分地區(qū)環(huán)保趨嚴(yán)對行業(yè)的影響。下游實質(zhì)性需求復(fù)蘇有待觀察。（記者 葉斯琦）
