年中節(jié)點(diǎn)將至,本周大宗商品市場(chǎng)連續(xù)兩日大漲,黑色系板塊再次成為領(lǐng)航者:周二下午收盤(pán),鐵礦石漲5.92%,螺紋漲3.5%,焦炭漲3.07%,熱卷、焦煤、橡膠等6產(chǎn)品漲幅超過(guò)了2%,動(dòng)力煤、鋅等6產(chǎn)品漲幅超過(guò)了1%。
綜合來(lái)看,這是6月相對(duì)弱市中反彈最為強(qiáng)勁的一天,部分投資者因此推論:大宗商品市場(chǎng)已經(jīng)成功筑底。
事實(shí)上,大宗商品市場(chǎng)資金的多空博弈依然激烈。上海期貨交易所數(shù)據(jù)顯示,螺紋期貨前20名的多頭期貨公司席位增持多單2.8萬(wàn)手,前20名的空頭期貨公司席位增持空單3.3萬(wàn)手。目前就下“筑底”結(jié)論,仍顯得過(guò)早。何況,原油市場(chǎng)短線“熊市”正勁,國(guó)內(nèi)外機(jī)構(gòu)投資者“做空”的熱情依然高漲。
對(duì)比來(lái)看,金屬板塊的筑底跡象較明顯,可成為散戶(hù)“做多”的關(guān)注對(duì)象。整個(gè)大宗市場(chǎng)仍在強(qiáng)烈振蕩與博弈中,專(zhuān)業(yè)人士不建議散戶(hù)盲目操作。
從國(guó)內(nèi)投資者態(tài)度來(lái)看,近期的“做空”與“抄底”熱情紛至沓來(lái),在不同品種上得以不同體現(xiàn)。石化油品板塊,目前持有短線“做空”思路的機(jī)構(gòu)、散戶(hù)數(shù)量眾多。廣州日?qǐng)?bào)記者在眾多的投資者微信群、探討會(huì)上發(fā)現(xiàn),如何“做空”、“空”到哪個(gè)位置,等技術(shù)性問(wèn)題,成為油品能化產(chǎn)品的投資熱點(diǎn)。而國(guó)際基本面形勢(shì)目前已被投資者忽視。
與油品對(duì)比鮮明的是,投資者對(duì)于黑色系為主的大宗商品現(xiàn)貨、期貨,都表現(xiàn)出了較高的抄底熱情。早在本周二暴漲之前,很多機(jī)構(gòu)投資者就告訴廣州日?qǐng)?bào)記者:淡季接近尾聲,“做多”鋼鐵、焦炭還是“錢(qián)景”無(wú)限的。兩大期貨品種均明顯增倉(cāng),其中,熱卷期貨持倉(cāng)創(chuàng)出歷史新高。本周時(shí)間,上海期貨交易所統(tǒng)計(jì)的螺紋期貨增倉(cāng)7.1萬(wàn)手,資金流入3.7億元;熱卷期貨合計(jì)增倉(cāng)5.8萬(wàn)手,資金流入1.8億元。后者持倉(cāng)刷新了歷史新高。
本地市場(chǎng):
多數(shù)投資者思路偏短線
不過(guò),多數(shù)本地投資者的思路偏向于短線,2016年那種中線建倉(cāng)、長(zhǎng)線收益的態(tài)度已經(jīng)一去不復(fù)返。中國(guó)國(guó)際期貨分析師認(rèn)為:雖然市場(chǎng)主力對(duì)于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、環(huán)境保護(hù)政策依然存在較樂(lè)觀的預(yù)期,但本輪短線“做多”,側(cè)重于技術(shù)型操作而非基本面看好,大宗商品市場(chǎng)自3月開(kāi)始暴跌,已從牛市高點(diǎn)回落了20%上下的幅度,令廣大投資者心有余悸。
金屬、鋼鐵初現(xiàn)“W”走勢(shì)
如果單從技術(shù)圖形來(lái)看,鋼鐵板塊與金屬板塊的圖形筑底跡象比較明顯。螺紋鋼主力合約的年內(nèi)低點(diǎn)在4月20日,之后雖然再次暴跌,但至今已完成了“W”形態(tài)的筑底走勢(shì),目前報(bào)價(jià)為3224元/噸,距離2775元/噸的4月低點(diǎn)已經(jīng)連續(xù)突破了3000、3080兩道重要技術(shù)阻力位,再次掉頭向下、跌破低點(diǎn)的可能性較小。以銅鋁走勢(shì)為主力參考的上海期貨交易所金屬指數(shù),走勢(shì)形態(tài)與螺紋鋼類(lèi)似,4月底、6月初兩次觸底之后,目前的振蕩上行走勢(shì)比較明朗。
與之相比,農(nóng)產(chǎn)品板塊的筑底跡象并不明顯。以豆粕為例,2017年的整個(gè)軌跡是振蕩向下的,低點(diǎn)就在6月初,在此之后,雖反彈,卻再次大幅回落,沒(méi)有看到“W”走勢(shì)的跡象。
而黑色系板塊的產(chǎn)品走勢(shì)也出現(xiàn)了分化:鋼鐵雖然筑底明顯,鐵礦石卻依然處在弱市中,鐵礦石主力合約6月之后進(jìn)入低位盤(pán)整期,至今沒(méi)有走出低谷。以瀝青、PP為主要產(chǎn)品的化工板塊,“熊”市走勢(shì)延續(xù),原因是油價(jià)暴跌。
操作建議:盲目跟風(fēng)并不可取
結(jié)合基本面形勢(shì)來(lái)看,金屬板塊已經(jīng)成功筑底的可能性最大。國(guó)際市場(chǎng),美元處在相對(duì)低位,貴金屬處在強(qiáng)勢(shì)之中,對(duì)于金屬板塊會(huì)有一定的促進(jìn)作用,國(guó)內(nèi)金屬價(jià)格也與倫敦市場(chǎng)金屬價(jià)格密切關(guān)聯(lián)。而且,該板塊牛市中被資金投機(jī)炒作的成分較小,板塊的泡沫成分不多。
而鋼鐵板塊屬于需要被“謹(jǐn)慎樂(lè)觀”看待的板塊,其筑底存在反復(fù)性。據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì),6月上旬,重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量大幅攀升,顯示鋼廠受高利潤(rùn)刺激復(fù)產(chǎn)加快。反彈后的鋼鐵價(jià)格可能出現(xiàn)承壓回落的走勢(shì)。短期入市的資金也“心猿意馬”、志向并非高遠(yuǎn)。
為此,華泰期貨(廣州營(yíng)業(yè)部)分析師建議散戶(hù),考慮逢低逐步買(mǎi)入金屬產(chǎn)品。鋼鐵板塊再次走跌時(shí)有機(jī)會(huì)“抄底”,但應(yīng)輕倉(cāng)操作、謹(jǐn)慎觀望。除此之外,其他品種大宗商品的筑底之路仍需要繼續(xù)觀察,油氣產(chǎn)品近日暴漲暴跌,確實(shí)有不少機(jī)構(gòu)伺機(jī)“做空”,但散戶(hù)是否要跟著做空,卻需要打一個(gè)問(wèn)號(hào);大波動(dòng)走勢(shì)中,投資風(fēng)險(xiǎn)加大,盲目跟風(fēng)并不可取。部分產(chǎn)品或存在“抄底”、中線投資的機(jī)會(huì)。
國(guó)際油價(jià)
連續(xù)暴跌
刷新了數(shù)月低位
廣州天河區(qū)投資者張生認(rèn)為:“只要產(chǎn)油大國(guó)里不發(fā)生大規(guī)模風(fēng)險(xiǎn)事件,技術(shù)面的油價(jià)熊市就是確定的,前期暴跌已經(jīng)連續(xù)破位,修正非常困難。”荔灣區(qū)散戶(hù)肖生則表示:“本周的反彈只是暫時(shí)性的,投資者在5日、10日均線上加‘空’倉(cāng)應(yīng)是主旋律,最終目標(biāo)位在35美元/桶。”
國(guó)內(nèi)投資的“做空”熱情與國(guó)際投資者一脈相承:由于對(duì)歐佩克堅(jiān)持減產(chǎn)的預(yù)期存在疑問(wèn),國(guó)際油價(jià)從6月10日開(kāi)始連續(xù)暴跌,刷新了數(shù)月低位。數(shù)據(jù)顯示,基金經(jīng)理持有美國(guó)WTI原油的凈多頭頭寸減少60556手至134742手,其中多頭頭寸下降為近八個(gè)月來(lái)最低水平。對(duì)沖基金持有的WTI原油多單減少31%,凈多單跌到10個(gè)月來(lái)最低水平,而空單規(guī)模卻創(chuàng)今年以來(lái)新高。