但是日本央行或許是個(gè)例外，在流動(dòng)性陷阱里掙扎了許久后，除了收獲了好幾個(gè)“失去的十年”外，并沒(méi)多少更值得稱道的成績(jī)。為了走出這種低迷的模式，安倍政府想盡了辦法，不但一只腳踏進(jìn)了負(fù)利率這個(gè)前所未見的領(lǐng)域，而且三箭越射越急，甚至發(fā)出了大招。
安倍晉三內(nèi)閣8月初批準(zhǔn)了一項(xiàng)28萬(wàn)億日元的刺激計(jì)劃，這是安倍晉三為提振日本低迷經(jīng)濟(jì)重新煥發(fā)生機(jī)再次做出的努力。從總體規(guī)模看，這項(xiàng)計(jì)劃是全球金融危機(jī)以來(lái)日本規(guī)模最大的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃之一，這筆錢如果換成人民幣的話就有接近兩萬(wàn)億元之巨，這個(gè)數(shù)字讓人們?cè)俅喂雌饘?duì)全球性危機(jī)的回憶。人們也在期盼，這種水量會(huì)不會(huì)讓金價(jià)在上半年大漲的基礎(chǔ)上，再次上揚(yáng)。
然而事情卻沒(méi)那么簡(jiǎn)單，因?yàn)橥涱A(yù)期的不足會(huì)對(duì)金價(jià)的漲幅進(jìn)行限制。而且從過(guò)去的效果看，財(cái)政政策與貨幣政策組合的飛箭并沒(méi)那么犀利，甚至不足以刺破消費(fèi)者對(duì)大規(guī)模支出的謹(jǐn)慎之心。雖然日本央行行長(zhǎng)黑田東彥已多次承諾將竭盡所能實(shí)現(xiàn)2%的通脹目標(biāo)。但目前日本通脹率距離這一目標(biāo)水平還很遙遠(yuǎn)，最近幾個(gè)月通脹率甚至出現(xiàn)倒退。
另外，日本央行放水的外溢效應(yīng)有限，并不足以大幅推升金價(jià)。雖然上半年作為避險(xiǎn)貨幣，日元得到了對(duì)方追捧，但在環(huán)球同業(yè)銀行金融電訊協(xié)會(huì)(SWIFT)的統(tǒng)計(jì)中，日元的接受程度不但和美元并沒(méi)有拉近，與受到主權(quán)債務(wù)危機(jī)和英國(guó)退歐雙重打擊的歐元也頗有不如。
相比之下，倒是近期承壓的英格蘭銀行對(duì)黃金市場(chǎng)的影響更加直接。就在日本央行開動(dòng)直升機(jī)撒錢4天后，英國(guó)央行推出其自金融危機(jī)以來(lái)規(guī)模最大的刺激方案，并表示準(zhǔn)備好在今年進(jìn)一步降息，以緩沖即將出現(xiàn)的由退歐引發(fā)的經(jīng)濟(jì)低迷。
盡管市場(chǎng)普遍預(yù)測(cè)到英國(guó)央行將利率降至0.25%的322年來(lái)的低點(diǎn)，但重啟700億英鎊債券購(gòu)買計(jì)劃及新的1000億英鎊銀行資助方案超出市場(chǎng)很多人的預(yù)期，而這兩個(gè)方案加起來(lái)，又是約合人民幣1.5萬(wàn)億元的大手筆。
比起金價(jià)對(duì)日本央行行動(dòng)的不溫不火來(lái)，對(duì)英國(guó)央行的舉動(dòng)倒是反應(yīng)迅速——當(dāng)然不排除加成效應(yīng)的影響——當(dāng)日用英鎊計(jì)價(jià)的黃金大幅上揚(yáng)了2.2%，這也算多少捍衛(wèi)了貨幣政策制定者在黃金市場(chǎng)上的權(quán)威。畢竟在過(guò)去一周里，全球四大央行里的兩家已經(jīng)向市場(chǎng)上推出了超過(guò)3萬(wàn)億元人民幣的刺激計(jì)劃。
