周三(11月9日)，美國共和黨總統(tǒng)候選人特朗普意外當(dāng)選，制造了繼英國脫歐公投之后的又一起“黑天鵝”事件，市場(chǎng)迎來了“腥風(fēng)血雨般的洗禮”。短暫的“崩跌”過后，市場(chǎng)情緒開始回暖，美元指數(shù)回升至98關(guān)口上方并創(chuàng)下一周高位，非美與現(xiàn)貨金銀則收斂囂張氣焰......有市場(chǎng)人士指出，美國大選次日才是交易員的真正決議日，本交易日勢(shì)將是異常繁忙的一天。
美國大選再飛出“黑天鵝” 全球市場(chǎng)上演驚險(xiǎn)“過山車”行情
美國共和黨總統(tǒng)候選人特朗普擊敗被普遍看好的民主黨候選人希拉里，當(dāng)選美國第45任總統(tǒng)。值得指出的是，共和黨還控制了國會(huì)眾議兩院。
特朗普當(dāng)晚贏得俄亥俄、北卡羅來納、佛羅里達(dá)、賓夕法尼亞等多數(shù)搖擺州，顛覆選前絕大多數(shù)主流民調(diào)預(yù)測(cè)，令外界大跌眼鏡。而希拉里則與“美國首位女性總統(tǒng)”的頭銜擦肩而過。
金融市場(chǎng)此前預(yù)計(jì)希拉里獲勝，共和黨將保持對(duì)眾議院的控制權(quán)，而民主黨將在參議院獲得微弱多數(shù)。不過，結(jié)果卻完全出乎意料，以共和黨大獲全勝結(jié)局。
盡管特朗普意外當(dāng)選美國總統(tǒng)，堪稱為今年的一大“黑天鵝”事件，隨后就有媒體將特朗普勝選比作今年年中的英國脫歐，更甚者稱其勝選對(duì)金融市場(chǎng)沖擊或超英國脫歐，不過事實(shí)會(huì)這樣嗎?目前來看并不是這樣...
2016年6月份，英國公投意外脫歐，全球市場(chǎng)哀鴻遍野!看看當(dāng)時(shí)全球市場(chǎng)的表現(xiàn)：英鎊/美元?jiǎng)?chuàng)下歷史上最大單日跌幅，歐元也創(chuàng)出1999年面世以來的最大貶值幅度，黃金幾個(gè)小時(shí)之內(nèi)飆漲近110美元，原油跌逾7%...全球股市一片“末日景象”，而且美國股市經(jīng)過了一周左右，才收回過半跌幅...
雖然一度閃崩（美股期貨觸及熔斷等），但是在特朗普幾乎勝券在握之后，市場(chǎng)終于開始“接受現(xiàn)實(shí)”。這一次，從開始下跌至收復(fù)過半跌幅，市場(chǎng)的恐慌維持了大概7個(gè)小時(shí)。
美國大選投票時(shí)間從北京時(shí)間周二19時(shí)開始，到周三8時(shí)結(jié)束。大概從9點(diǎn)左右開始，特朗普領(lǐng)先希拉里，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒瞬間引爆：黃金、日元持續(xù)暴漲;全球股市則爭(zhēng)先大跳水...
隨著特朗普逐漸擴(kuò)大對(duì)希拉里的漲勢(shì)，全球股市跌幅迅速加大，標(biāo)普500指數(shù)期貨、納斯達(dá)克100指數(shù)期貨均一度觸及熔斷，黃金則飆漲，最高漲至1337美元/盎司左右的水平。
但下午十二半點(diǎn)左右，隨著特朗普勝選局勢(shì)逐漸確定，市場(chǎng)情緒逐漸回升，全球股市跌幅大幅收窄，美元/日元逐漸回升，墨西哥比索跌幅也大幅減小，美元指數(shù)跌幅大幅收窄，黃金、日元漲勢(shì)則大幅削減。
東方匯理策略師David Forrester, Vassili Serebriakov和Manuel Oliveri在研報(bào)中寫道，特朗普勝選并非“英國脫歐重演”，和英國不同，美國會(huì)以強(qiáng)勢(shì)姿態(tài)應(yīng)對(duì)其貿(mào)易伙伴，而且在大選投票前美國經(jīng)濟(jì)形勢(shì)尚佳，在特朗普提議的支出計(jì)劃刺激下可能還會(huì)改善。
M&G Investments宏觀基金經(jīng)理Eric Lonergan通過電郵發(fā)表評(píng)論表示，特朗普當(dāng)選美國總統(tǒng)后金融市場(chǎng)的最初反應(yīng)在來數(shù)周或數(shù)月可能完全反轉(zhuǎn)。
Lonergan表示，關(guān)鍵的未知數(shù)是特朗普就任總統(tǒng)后是否將謀求兌現(xiàn)他的反貿(mào)易、反中國和反墨西哥政策。作為總統(tǒng)，特朗普可能不能像競(jìng)選時(shí)想說就說，因此他那些稀奇古怪的政策如建邊境墻、挑起貿(mào)易戰(zhàn)等不見得會(huì)落到實(shí)處，即便共和黨控制了參議院。
美國大選結(jié)果出爐之后，交易員與基金經(jīng)理采取了更加厭惡風(fēng)險(xiǎn)的方法，導(dǎo)致黃金等傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)“漲破屋頂”，日內(nèi)一度飆升逾50美元至1337.40美元/盎司。美市早盤，現(xiàn)貨黃金漲幅收窄至5美元或不到0.7%，美股開盤后最低觸及1280.30美元/盎司、較特朗普當(dāng)選美國總統(tǒng)后所創(chuàng)9月27日以來高位回落57.20美元。現(xiàn)貨白銀漲幅也收窄至大約10美分或1%，美股開盤后最低觸及18.48美元/盎司、較日內(nèi)稍早所創(chuàng)10月3日以來高位回落52美分。但金價(jià)仍有望錄得自英國脫歐后漲幅最大的一日。
Indosuez外匯及貴金屬主管Davis Hall表示，黃金的回撤表明上漲空間有限，但黃金仍從特朗普的當(dāng)選中受益，因長(zhǎng)期來看，有許多不確定性將會(huì)浮現(xiàn)。
據(jù)路透的數(shù)據(jù)，美國利率期貨顯示美聯(lián)儲(chǔ)12月13-14日的會(huì)議上加息的可能性下跌到了60%。
有投機(jī)性的觀點(diǎn)認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫在2018年1月任職到期前將會(huì)辭職，因特朗普此前曾批評(píng)美聯(lián)儲(chǔ)維持低利率時(shí)間太久，這暗示著他有可能會(huì)換掉耶倫。
Peterhouse資產(chǎn)管理公司的基金經(jīng)理Amanda van Dyke表示，“美元已經(jīng)有所回調(diào)，基于特朗普上任后的不確定性。黃金在接下來的今天之內(nèi)有可能還會(huì)上漲5-10%，美元的貶值將會(huì)對(duì)金價(jià)有所支撐。”
美元一度暴跌2%，隨后上演絕地大反擊上演完美“V”型逆轉(zhuǎn)，最高觸及98.22，為一周以來的高位。
其他貨幣方面：歐元/美元在暴跌之后，上演了跳水行情，最低觸及1.0975，為一周以來的低位;美元/日元大幅削減跌幅，早前一度跌破102關(guān)口。
墨西哥比索兌美元跌幅收窄至逾10.5%，至20.223，此前一度暴跌13%。
美國股市周三開盤下跌，道瓊工業(yè)指數(shù)下跌25.55點(diǎn)，或0.14%，至18,307.19點(diǎn)；標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌10.84點(diǎn)，或0.51%，至2,128.72點(diǎn)；納斯達(dá)克指數(shù)降41.65點(diǎn)，或0.8%，至5,151.85點(diǎn)。道瓊工業(yè)指數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)在開盤后短暫下跌之后轉(zhuǎn)至平盤以上。
“可以預(yù)見的是，市場(chǎng)對(duì)特朗普獲勝幾率的最初反應(yīng)是震驚和恐懼，因傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格下挫，避險(xiǎn)資產(chǎn)攀升。不過，減稅預(yù)期增強(qiáng)與其支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的政策，在共和黨在國會(huì)大獲全勝的幫助和支持之下，導(dǎo)致有些最初反應(yīng)開始逆轉(zhuǎn)，” Aberdeen Asset Management固定收益基金經(jīng)理James Athey表示。
“風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)從低位反彈的速度之快令人震驚。”蒙特利爾銀行(Bank of Montreal)倫敦部的經(jīng)理Craig Collins表示，“考慮到已開始市場(chǎng)中的情緒，避險(xiǎn)交易數(shù)量巨大，目前這樣的走勢(shì)非常令人吃驚?，F(xiàn)在今天早些時(shí)候的損失正在被洗去，看起來當(dāng)北美交易日開始的時(shí)候，一切就會(huì)像從未發(fā)生過一樣。”
對(duì)于特朗普勝選后，全球市場(chǎng)將會(huì)怎么走？
匯豐：這或是一個(gè)改變外匯及黃金市場(chǎng)游戲規(guī)則的結(jié)果
匯豐首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Kevin Logan表示，預(yù)期特朗普當(dāng)選將導(dǎo)致聯(lián)邦財(cái)政政策的重大變化，稅收減少，赤字增加，貿(mào)易和國際資本流動(dòng)受限，并可能導(dǎo)致勞動(dòng)力大幅減少。
匯豐美國外匯策略部門主管Daragh Maher稱，針對(duì)特朗普可能當(dāng)選的避險(xiǎn)反應(yīng)已經(jīng)開始，并很可能會(huì)持續(xù)一段時(shí)間，因?yàn)槭袌?chǎng)需要消化這一令人震驚并將改變游戲規(guī)則的結(jié)果。
對(duì)外匯的影響程度取決于特朗普是否會(huì)兌現(xiàn)大部分競(jìng)選時(shí)的承諾。也許很多承諾不會(huì)兌現(xiàn)，但市場(chǎng)必須計(jì)入每一個(gè)承諾變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)的可能性。這些可能性將隨著時(shí)間的推移而改變，取決于特朗普的措辭以及共和黨主導(dǎo)的國會(huì)對(duì)其政策的支持程度。
最終，這可能是一個(gè)改變外匯及黃金市場(chǎng)游戲規(guī)則的結(jié)果。近期的價(jià)格波動(dòng)將主要由避險(xiǎn)情緒和不確定性所主導(dǎo)。中期影響將由特朗普政府執(zhí)行政策的速度和規(guī)模來決定。”
摩根士丹利：特朗普當(dāng)選中期利好美元 建議做空亞洲貨幣
摩根士丹利策略師James Lord等在今天發(fā)表的報(bào)告中寫道，特朗普當(dāng)選未來幾日避險(xiǎn)情緒將令美元走弱，中期來看財(cái)政刺激、稅務(wù)改革以及貿(mào)易保護(hù)將支持美元走強(qiáng)，不過受風(fēng)險(xiǎn)情緒影響，美元漲勢(shì)或被抑制。
報(bào)告指出，雖然仍需要一段時(shí)間來發(fā)現(xiàn)最好的做多美元策略，但初步來看目前最好的策略就是做空亞洲貨幣，尤其是對(duì)美國貿(mào)易順差較大的國家。
其還指出，特朗普過去在中美貿(mào)易上的多次表態(tài)，令美元/離岸人民幣很可能因此走高，不過鑒于中國政府會(huì)干預(yù)外匯市場(chǎng)，更傾向于通過做多美元/韓元作為代替，因韓元亦會(huì)因美國的貿(mào)易保護(hù)主義而受挫。
ING：美元/日元可能跌至95；歐元/美元或升至1.15
荷蘭國際集團(tuán)(ING)的Petr Krpata等分析師在一份致客戶的報(bào)告中寫道，市場(chǎng)對(duì)日本央行/日本財(cái)務(wù)省干預(yù)日元的討論高漲，但日本方面不太可能在100日元上方單邊干預(yù)日元。
在資金流入日元尋求避險(xiǎn)的背景下，美元/日元存在跌至95的風(fēng)險(xiǎn);這可能是日本方面開始進(jìn)行口頭干預(yù)和實(shí)際干預(yù)的紅線。
ING預(yù)計(jì)歐元/美元升至1.15美元，但在該水平上方的漲幅將受限;美元/加元或大幅攀升至1.38加元。
瑞士央行仍將在市場(chǎng)中有所行動(dòng)，通過外匯干預(yù)抑制瑞郎;美元/瑞郎料與歐元/美元呈逆向走勢(shì)。
瑞士寶盛：特朗普當(dāng)選對(duì)美國經(jīng)濟(jì)和美元產(chǎn)生的負(fù)面影響不會(huì)持久
瑞士寶盛集團(tuán)在電子郵件中表示，減稅、基礎(chǔ)設(shè)施開支應(yīng)可為2017年的經(jīng)濟(jì)“合理”增長(zhǎng)和就業(yè)提供支撐。
美國經(jīng)濟(jì)頗為“堅(jiān)實(shí)”，正在“再加速”;風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)未來幾個(gè)小時(shí)和幾天會(huì)呈現(xiàn)出買入機(jī)遇
黃金、瑞郎、德國國債等避險(xiǎn)資產(chǎn)會(huì)繼續(xù)從未來不確定性中受益。
“一旦圍繞新總統(tǒng)的焦慮消散，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)大選結(jié)果加大了美聯(lián)儲(chǔ)加息的可能。
法國巴黎銀行：特朗普的開支計(jì)劃或迫使美聯(lián)儲(chǔ)加息
法國巴黎銀行策略師Edmund Shing在采訪中表示，國防和基礎(chǔ)設(shè)施部門很可能受益于特朗普的開支計(jì)劃，雖然額外開支可能提振薪資通脹，迫使美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息，造成收益率曲線趨陡。
料美國和歐洲的國防和基礎(chǔ)設(shè)施部門都將受益;加息對(duì)于美國的公用事業(yè)和房地產(chǎn)部門來說不是那么好的消息。
特朗普“多半或采取更加傳統(tǒng)的共和黨政策立場(chǎng)，以便任何法案獲得國會(huì)通過”。
這才是交易員真正的決策日：美國大選次日
如果說大選結(jié)果出爐之前有一件事獲得多數(shù)交易員認(rèn)可，那就是11月9日對(duì)市場(chǎng)來說將是忙碌的一天。
這對(duì)于當(dāng)日交易員來說尤為如此，他們?cè)谑袌?chǎng)小幅波動(dòng)下買入賣出股票，預(yù)計(jì)未來數(shù)個(gè)小時(shí)走勢(shì)將尤為狂野。
“這將是表現(xiàn)極端的一天，”《終極當(dāng)日交易者》作者Jake Bernstein周二表示。
基于Bernstein過去幾日所見---繼過去幾日累計(jì)下挫3%之后，標(biāo)普500指數(shù)自周一開盤以來已上漲2.6%---他預(yù)計(jì)周三將極為忙碌。市場(chǎng)經(jīng)歷了英國脫歐以來的最大兩日漲幅，而此前一度錄得1980年以來最長(zhǎng)連跌紀(jì)錄。
因許多專業(yè)基金經(jīng)理像許多人一樣此前預(yù)計(jì)希拉里將當(dāng)選，波動(dòng)性由此而生。希拉里當(dāng)選將利好股市，然而事與愿違。因此，特朗普獲勝股市將重挫這一擔(dān)憂占據(jù)上風(fēng)。不過，盤中交易可能更加復(fù)雜。
那么，美市上午盤中應(yīng)關(guān)注什么呢?
Bernstein表示，他將關(guān)注兩件事情：市場(chǎng)價(jià)格與動(dòng)能指標(biāo)，這一指標(biāo)使得交易員可以預(yù)見市場(chǎng)潛在走勢(shì)。
他希望在作出任何舉動(dòng)之前看到價(jià)格與動(dòng)能指標(biāo)有所分化。
他預(yù)計(jì)特朗普當(dāng)選之后市場(chǎng)將下滑，他將等待動(dòng)能指標(biāo)表現(xiàn)更為積極，其表明跌勢(shì)正接近尾聲。他將在這一節(jié)點(diǎn)下出手買入。
如股市與動(dòng)能未出現(xiàn)分化，其保持升勢(shì)或跌勢(shì)，他將按兵不動(dòng)。
